Ημερολόγιο Δράσεων Εξωστρέφειας
Επιχειρηματικοί Οδηγοί σε Διεθνείς Αγορές
Ετήσιες Εκθέσεις
Έρευνες Αγοράς - Κλαδικές Μελέτες
Διεθνείς Εμπορικές ΕκθέσειςΕνημερώσεις ανά θέμα
Εγγραφή στο Newsletter
ΛΕΠΤΟΜΕΡΕΙΕΣ AΡΧΕΙΟΥ
Οι διεθνείς κεφαλαιαγορές εκδηλώνουν ανησυχία για τη διαφαινόμενη πολιτική αστάθεια στη Γαλλία
| Κατηγορίες κειμένου: | |
|---|---|
| Χώρα αναφοράς: |
ΓΑΛΛΙΑ |
| Ημερομηνία: | 04/12/2024 |
| Έκδοση: | Γραφείο Ο.Ε.Υ. Παρισίων |
| Κείμενο: | Η αδυναμία της κυβέρνησης Barnier να επιτύχει την ψήφιση του σχεδίου προϋπολογισμού, παρά τις μεγάλες παραχωρήσεις, στις οποίες προέβη, η προσφυγή στο άρθρο 49.3 του Συντάγματος και η πιθανολογούμενη υπερψήφιση πρότασης μομφής προκάλεσαν ήδη ορισμένες πρώτες ενδείξεις αναταραχής στις διεθνείς κεφαλαιαγορές. Τα επιτόκια των γαλλικών ομολόγων αυξήθηκαν το τελευταίο διήμερο έως και 90 μονάδες βάσης, στο μεγαλύτερο δηλαδή ύψος σε σχέση με τα αντίστοιχα γερμανικά και στο υψηλότερο επίπεδο από το 2012 και την κρίση του ευρώ. Τα επιτόκια των γαλλικών ομολόγων ανέρχονται πλέον σε 2,91%, ενώ μόλις χθες η διαφορά των δεκαετών επιτοκίων με τα αντίστοιχα γερμανικά επιτόκια αυξήθηκε κατά 8 μονάδες βάσης και φτάνουν πλέον τις 88 μονάδες βάσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι τον περασμένο Απρίλιο, δηλαδή πριν από τη διάλυση της Βουλής από τον Πρόεδρο Macron, η διαφορά των spreads με τα γερμανικά επιτόκια ανερχόταν σε 50 περίπου μονάδες βάσης, ενώ τα επιτόκια των δεκαετών γαλλικών ομολόγων έφταναν το 2,4%. Σε περίπτωση υπερψήφισης της πρότασης μομφής, εκτιμήσεις των αναλυτών είναι ότι η διαφορά των γαλλικών σε σχέση με τα γερμανικά επιτόκια θα αυξηθεί κατά επιπλέον 20 μονάδες βάσης και δεν αποκλείεται να περάσει το συμβολικό επίπεδο των 100 μονάδων βάσης αν ανατραπεί η κυβέρνηση Barnier. Πρόσθετη ανησυχία προκαλεί το ενδεχόμενο πολιτικού αδιεξόδου που θα οδηγήσει σε παραίτηση του Προέδρου Macron. Στην περίπτωση αυτή, αναλυτές εκτιμούν ότι το spread στα δεκαετή ομόλογα μπορεί να φτάσει τις 120 ή ακόμα και τις 140 μονάδες βάσης, όπως δηλαδή στο αποκορύφωμα της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους του 2011. Αντίστοιχη πτώση καταγράφεται στις μετοχές των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο γαλλικών εταιρειών. Ο δείκτης CAC40 καταγράφει ήδη πτώση 4% σε σχέση με την αρχή του έτους, ενώ σε περίπτωση υπερψήφισης της πρότασης μομφής αναμένεται μία περαιτέρω πτώση κατά 5% περίπου. Το πολιτικό αδιέξοδο που ανακύπτει από την έλλειψη κυβερνητικής πλειοψηφίας μπορεί να παραταθεί μέχρι τουλάχιστον τις αρχές Ιουλίου 2025, ημερομηνία κατά την οποία ο Πρόεδρος Macron μπορεί να προκηρύξει εκ νέου βουλευτικές εκλογές. Όπως εκτιμούν οι παρατηρητές, στο πιθανό ενδεχόμενο διορισμού μιας κυβέρνησης τεχνοκρατών ορισμένες από τις τροπολογίες που προτάθηκαν θα μπορούσαν να γίνουν αποδεκτές σε ένα νέο σχέδιο προϋπολογισμού, το οποίο η νέα κυβέρνηση θα αναγκαστεί και πάλι να προσπαθήσει να περάσει με τη διαδικασία του άρθρου 49.3. Η εξέταση του προϋπολογισμού θα πρέπει, σε κάθε περίπτωση, να έχει ολοκληρωθεί μέχρι τις 20 Δεκεμβρίου, οπότε παρέρχεται και η προθεσμία των εβδομήντα ημερών συζήτησης στο Κοινοβούλιο. Η πιθανότητα νέων εκλογών τον προσεχή Ιούλιο οδηγεί τους επενδυτές να επιδιώξουν τη μείωση της έκθεσής τους στα ομόλογα του γαλλικού Δημοσίου. Οι αγορές ανησυχούν ιδιαίτερα, διότι, όπως φάνηκε κατά το διάστημα μετά τη διάλυση της Βουλής, η πολιτική τάξη δε δείχνει διατεθειμένη να αντιμετωπίσει τις δύο βασικές αιτίες των ελλειμμάτων του δημοσιονομικού προβλήματος της Γαλλίας, την υπερτροφία του δημόσιου τομέα και την υπερβολική γενναιοδωρία που διέπει το ασφαλιστικό και συνταξιοδοτικό σύστημα. |
 |
 |
 |
 |
 |
 |